Como ler o Transaction Guide

O que é, em uma frase

É a única base pública que reúne preços de contratos que realmente aconteceram na compra e venda de café verde especial no mundo.

Cooperativas, exportadoras, importadoras e torrefadoras entregam voluntariamente os dados dos contratos que fecharam. Pesquisadores da Emory University, nos Estados Unidos, agregam tudo de forma anônima — nenhum negócio aparece identificado — e publicam a distribuição dos preços pagos.

A edição de 2025 reúne quase 139 mil contratos, cobrindo mais de 2,5 bilhões de libras de café verde, informados por 156 empresas, com contratos assinados entre outubro de 2016 e setembro de 2025.

Não é estimativa de analista nem opinião de mercado. São contratos assinados.

Quatro conceitos antes de olhar qualquer número

FOB

É o preço do café já entregue e colocado no navio, no porto do país de origem. Cobre o transporte do armazém ou do benefício até o porto, mas não cobre frete internacional, seguro, desembaraço nem nada que aconteça depois.

Isso é decisivo para você: FOB não é o preço na porteira. Entre o FOB e o que chega na sua conta estão o exportador, o transporte interno, o armazém e a margem de quem opera a exportação. O próprio guia adverte que os números não indicam quanto do preço FOB volta para a fazenda.

Mediana, e não média

O guia trabalha com mediana — o valor do meio da distribuição. É proposital: a média seria distorcida por um punhado de negócios excepcionais, como um microlote de 92 pontos vendido em leilão. A mediana mostra o negócio típico.

Percentil 25 e percentil 75

Onde o guia escreve "preço mais baixo", leia: um quarto dos contratos ficou abaixo disso. Onde escreve "preço mais alto": um quarto ficou acima. Entre os dois está a metade central do mercado.

Essa faixa é a informação mais útil da tabela toda, porque mostra quanto espaço existe para negociar dentro da mesma categoria.

Pontuação

Segue o padrão da Specialty Coffee Association, de 80 a 100. O guia lembra, com honestidade, que qualidade é subjetiva: compradores e vendedores diferentes chegam a notas diferentes para o mesmo café, e os informantes têm vieses distintos ao avaliar.

Quanto vale cada faixa de pontuação

Esta é a tabela que mais interessa a quem produz. Safra 2024/25, em dólar por libra de café verde, FOB.

Repare em dois movimentos.

Entre 80 e 84 pontos, a mediana quase não muda — vai de US$ 3,68 para US$ 3,95. Sair de 80 para 83 pontos rende pouco.

De 85 em diante, a curva vira. De 84,9 para 86 pontos a mediana salta 30%. E acima de 88 o mercado deixa de ter regra: a faixa vai de US$ 5,43 a US$ 27,05.

O dinheiro do café especial não está em entrar nos 80 pontos. Está em passar dos 85.

Por que lote pequeno vale mais por libra

O segundo fator que move preço é o tamanho do lote. Mesma safra, mesma unidade.

O microlote foi pago mais de 60% acima do contêiner na mesma safra.

E os dois fatores se somam. Um café de 86 a 87,9 pontos vendido em microlote teve mediana de US$ 6,20 por libra, enquanto um café de 82 a 83,9 pontos em contêiner ficou em US$ 3,68. Mesma safra, quase o dobro de diferença.

Onde o Brasil aparece — e por que dói

O guia isola os países da amostra. O Brasil aparece com 13.897 contratos e cerca de 456 milhões de libras.

O Brasil tem a menor mediana de preço entre os 24 países da tabela. Mas a explicação está nas outras duas colunas: nossa pontuação mediana é 83,0, a mais baixa do grupo, e nosso lote mediano é de 26.455 libras — quase cem vezes maior que o do Panamá.

Ou seja: em boa parte, o Brasil recebe menos porque vende café de nota mais baixa em lote maior, que é exatamente a combinação que o mercado paga pior nas duas tabelas anteriores.

Mas não é só isso

Os pesquisadores fizeram o ajuste estatístico: calcularam quanto do preço se explica por qualidade, tamanho de lote e ano de safra, e olharam o que sobra. O resíduo é a parte mais próxima do efeito puro da origem.

Depois desse ajuste, o Brasil ainda aparece com desconto de US$ 0,47 por libra — o segundo pior da lista, atrás apenas da Tanzânia. O Panamá, no outro extremo, mantém prêmio de US$ 1,04.

Traduzindo: mesmo comparando café brasileiro com café estrangeiro de mesma nota e mesmo tamanho de lote, o nosso é pago menos. Origem, reputação e história ainda pesam contra nós.

Essa é a má notícia. A boa é que reputação se constrói — e ela se constrói com consistência documentada, não com uma safra boa isolada.

Convertendo para reais por saca

O guia trabalha em dólar por libra. Para chegar em reais por saca de 60 quilos:

Com o dólar a R$ 5,40, as medianas da safra 2024/25 ficam assim:

Como usar isso numa negociação

Antes de conversar

• Saiba a pontuação real do seu lote, por prova, não por estimativa
• Saiba o peso exato em libras, para achar sua faixa de tamanho
• Localize sua caixa na tabela de qualidade e tamanho
• Anote os três números: percentil 25, mediana e percentil 75

Durante a conversa

Em vez de perguntar "quanto você paga", experimente três perguntas:

• Qual diferencial você está praticando para este perfil?
• Qual bolsa e qual câmbio estão sendo usados na conta?
• O que precisaria melhorar no meu café para subir esse diferencial?

A terceira é a mais valiosa: a resposta dela é o seu plano de manejo do ano que vem.

Depois

Registre o que foi feito naquele talhão, do manejo à secagem, e amarre à nota que o lote tirou. O comprador que paga a ponta da faixa não está comprando um lote bom — está comprando um fornecedor que consegue entregar aquilo de novo.

As limitações, ditas pelos próprios autores

O guia é explícito sobre os próprios limites, e isso é parte do que o torna confiável.

• As medianas não são preços obrigatórios nem preços corretos. São referências estatísticas.
• A lista de informantes não representa o mercado inteiro. Muitos cafés especiais são negociados fora dessas faixas.
• Os números não dizem quanto do preço FOB volta para a fazenda, nem se cobre o custo de produção.
• Qualidade é subjetiva e os informantes avaliam com vieses diferentes.
• Quando a pontuação é informada em faixa, os pesquisadores adotam o valor mais baixo da faixa.

Uma observação técnica útil, também do guia: na torra há perda de 15% a 20% do peso do grão. Isso explica boa parte da distância entre o preço do café verde e o preço do café torrado na prateleira.